¿Cuál es el techo de la deuda de EE. UU. y qué significaría si no se elevara?

Cuando se acabe este dinero, el gobierno solo podrá gastar el dinero que recibe en impuestos. Por lo tanto, no podrá cumplir con todas sus obligaciones de gasto público, como pagar los salarios del sector público, o pagar todas sus deudas existentes.

Es posible que no se paguen los pagarés del Tesoro con vencimiento en junio. Hunter dice que esto podría conducir a una crisis financiera.

¿Qué pasaría si el gobierno de los Estados Unidos incumpliera con su deuda?

En teoría, si Estados Unidos incumpliera con el pago de su deuda, el valor de su deuda pública se vería afectado.

La mayoría (69%) de la deuda estadounidense se mantiene dentro de Estados Unidos. La Reserva Federal posee el 21,2 por ciento, el 12 por ciento está en pensiones o fondos mutuos y los hogares estadounidenses poseen el 6,7 por ciento.

Otros 31 son propiedad de extranjeros. Japón es el mayor tenedor de valores del Tesoro de EE. UU., con alrededor de 1,1 billones de dólares. China y el Reino Unido tienen $ 867 mil millones y $ 654 mil millones, respectivamente.

Pero si Estados Unidos entra en mora, es probable que las repercusiones sean mucho mayores.

«La deuda del gobierno de EE. UU. es básicamente el activo más seguro en el sistema financiero, y también hay muchos de ellos. Como resultado, una gran parte del precio de todos los demás activos financieros se deriva de alguna manera del precio de la deuda del gobierno de los Estados Unidos”, dice Hunter.

Si EE. UU. incumple, habrá un aumento significativo en los costos de endeudamiento en Estados Unidos que, a su vez, conducirá a un aumento similar en los costos de endeudamiento en todo el mundo, dice Hunter.

«Básicamente, de repente, cada activo seguro parecerá menos seguro de lo que solía ser. Si esto de repente corre el riesgo de incumplimiento, entonces básicamente todas las apuestas están canceladas en cuanto a lo que sucede en los mercados financieros más amplios. ”

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos advirtió que «el fracaso en llegar a un acuerdo conducirá a una perturbación macroeconómica más severa dado el tamaño actual del déficit del presupuesto federal y las acciones necesarias para cerrarlo rápidamente».

Problema hecho por el hombre

Pero quedan dudas sobre cómo los inversores verán un incumplimiento del techo de la deuda, porque el problema será totalmente provocado por el hombre.

“La gran diferencia entre un incumplimiento potencial resultante de un techo de deuda en comparación con, digamos, un incumplimiento en un país como Argentina Se ha quedado atrás muchas veces a lo largo de la historia.«Esta es probablemente la única vez que un país deja de pagar su deuda principalmente por elección y no por necesidad económica», dice Hunter.

No hay indicios de que Estados Unidos no pueda pagar su deuda, pero el gobierno estaría obligado por la ley. «Creó un riesgo artificial de incumplimiento», dice Hunter.

Estados Unidos ha estado más cerca de la fecha límite en el pasado. En 2011, el acuerdo se aprobó el día en que el gobierno debía quedarse sin dinero. Hubo otro corte de pelo preciso en 2013.

Anteriormente, cuando el gobierno estaba a punto de quedarse sin dinero, a pesar de las crecientes tasas de interés de las letras del Tesoro que estaban a punto de vencer, los rendimientos de las notas del Tesoro a 10 años cayeron drásticamente. «Incluso cuando se acercaba la fecha límite, la gente realmente no creía que hubiera una posibilidad real de que el gobierno de EE. UU. de repente dejara de pagar toda su deuda», dice Hunter.

El problema era más sobre la agitación a corto plazo. Los rendimientos a largo plazo han caído, dice Hunter, muy probablemente debido a la expectativa de que las tasas de interés tendrán que permanecer más bajas por más tiempo debido a la debilidad económica y la incertidumbre.

Pero lo que está en juego es más alto esta vez. En 2011, la deuda federal fue del 65,8% del PIB de EE.UU. En este momento, son 98 piezas. Las tasas de interés también son mucho más altas. Juntos, estos dos factores significan que el gobierno enfrenta costos de servicio de la deuda mucho más altos. «En términos de sostenibilidad de las finanzas del gobierno de EE. UU., esta situación es peor que hace 10 años», dice Hunter.

¿Cuál es el plazo para resolver la crisis?

El plazo es cada vez más ajustado. En enero, cuando Yellen le escribió al presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, advirtiendo que pronto se alcanzaría el techo de la deuda, dijo que era poco probable que se quedara sin dinero antes de principios de junio.

Pero a principios de mayo, Yellen dijo que la fecha podría ser el 1 de junio. En este punto, señaló, la fecha real «podría estar varias semanas por detrás de estas estimaciones».

Si el gobierno puede resistir hasta mediados de junio, cuando lleguen los recibos de impuestos trimestrales, tendrá un respiro a corto plazo, según The New York Times.

Pero Yellen ahora ha duplicado sus advertencias el 1 de junio. Y en una nueva carta al presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, enfatiza que el período intermedio ahora se ha reducido a «días o semanas».

El plazo se ha vuelto tan urgente que el presidente Joe Biden ha tenido que renunciar a un viaje al Indo-Pacífico para una cumbre con Australia, India y Japón, así como una visita a Papúa Nueva Guinea.

¿Podría Biden usar la Decimocuarta Enmienda?

Biden dejó en claro que estaba considerando usar la Decimocuarta Enmienda: «el incumplimiento no es una opción».

La Decimocuarta Enmienda hace referencia a parte de la Constitución de los EE. UU., y los demócratas instan al presidente a usarla como último recurso para evitar la necesidad de un acuerdo con los republicanos.

La Sección 4 de la Decimocuarta Enmienda a la Constitución establece: «La validez de la deuda pública de los Estados Unidos, permitida por la ley, incluidas las deudas contraídas para el pago de pensiones y emolumentos por servicios en la represión de una insurrección o rebelión, no será cuestionada .»

Algunos expertos legales creen que esto significa que sería inconstitucional que Estados Unidos no cumpliera con sus obligaciones.

Eso podría despejar el camino para que Biden invoque la enmienda y ordene al Departamento del Tesoro que continúe tomando prestado más allá del techo de la deuda.

Los demócratas del Senado afirmaron en una carta al presidente que «el uso de este poder permitirá que Estados Unidos continúe pagando sus cuentas a tiempo, sin demora, para evitar una catástrofe económica mundial».

Pero la interpretación legal está en disputa, y podría dejar a la Casa Blanca abierta a un desafío en la Corte Suprema.

Mitch McConnell, el líder republicano en el Senado, se encuentra entre los que advirtieron que sería inconstitucional, mientras que incluso la secretaria del Tesoro de Biden, Janet Yellen, admitió que sería «legalmente cuestionable».

Funcionarios de la Casa Blanca también han minimizado, aunque no descartado, la posibilidad de que se aplique la Decimocuarta Enmienda.

Por ahora, centran sus esfuerzos en tratar de llegar a un acuerdo bipartidista.