El BCRA presta más atención que nunca a la inflación y al plazo fijo

Este desarrollo de $ 87 millones, según la consultora, estuvo dado por «el crecimiento en depósitos con opción de cancelación anticipada de $ 73.500 billones (+ 50%), cuentas corrientes y cuentas de ahorro en $ 39.900 (+ 3,3%) y $ 20.500 billones, respectivamente ( + 1,6%). ”Además,“ fueron parcialmente compensados ​​por la caída en los plazos fijos tradicionales de 55,6 billones ”, detallaron en un informe.

En los términos fijos tradicionales Cristian Traut, gerente de First Capital, aseguró que “se observó una variación negativa en el crédito mayorista (más de un millón de pesos) de $ 54.580 millones, una caída nominal de 4.1% en noviembre, mientras millones de pesos, cayeron 0.2% ($ 1.100 millones) en términos nominales frente a octubre ”.

En cuanto a la evolución de la inflación, la estimación de las consultoras incluidas en REM es que en noviembre será del 3,7% en noviembre, una décima por debajo de la marca de octubre (la más alta de 2020). Sin embargo, el ministro de Economía, Martín Guzmán, dijo ayer en diálogo con Paolo Rocca en el marco de un seminario organizado por el Grupo Techint que «la inflación en noviembre tendrá una marcada reducción respecto a octubre». Los datos oficiales se conocerán el próximo martes 15 de diciembre. Según el propio ministro, esta es una de las variables en las que más énfasis pondrá la administración nacional.

Según análisis privados, el Banco Central debería subir las tasas de interés de referencia. Por ejemplo, un informe de la consultora Ecolatina asegura que si bien «el banco central incrementó los retornos de los repos pasivos, Leliq y plazos fijos en noviembre, la inflación subió de manera más pronunciada». «Aunque la tasa de interés nominal subió, la tasa de interés real pasó a ser negativa», analiza el documento. “Será necesario corregir este esquema de incentivos para contrarrestar la presión cambiaria en el corto plazo. De lo contrario, los problemas continuarán ”, estimaron.

Desde abril, cuando alcanzó su piso del 11,4%, la tasa de transferencia a un día se había multiplicado por siete: saltó al 15,2% el 24 de abril; luego al 19% el 18 de mayo; se corrige tres veces durante octubre (los pasos fueron 27%, 30% y 31%) y se elevó al 32% el 13 de noviembre. En el caso de una tasa repo a 7 días, el Banco Central fijó un índice de referencia el 16 de octubre en 33%; luego retocó el 29 del mismo mes trasladándolo al 34,5% y subió dos puntos más hasta el 36,5% el 13 de noviembre.

Junto al aumento de la tasa repo, el Banco Central decidió revertir la tendencia a la baja que tenía la rentabilidad de los bonos de liquidez (Leliq) desde el cambio de dirección el 10 de diciembre del año pasado. A partir de noviembre, la tasa Leliq subió dos puntos hasta el 38%.