El valor intrínseco de Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (NYSE: LOMA) probablemente sea un 29% superior al precio de sus acciones

A que distancia queda Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima (NYSE: VACACIONES) de su valor intrínseco? Usando los últimos estados financieros, veremos si las acciones tienen un precio justo tomando los flujos de efectivo futuros proyectados de la compañía y descontándolos al valor presente. Haremos uso de un modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) para esto. Puede sonar complicado, ¡pero en realidad es bastante simple!

Advertimos que existen muchos métodos para valorar una empresa y, al igual que el método de flujo de efectivo descontado, cada método tiene ventajas y desventajas en ciertos escenarios. Si desea obtener más información sobre el flujo de efectivo descontado, puede leer en detalle la razón detrás de este cálculo en Simplemente modelo de análisis de Wall Street.

Vea nuestro último análisis para Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima

Paso a paso a través del cálculo

Usamos lo que se conoce como un modelo de dos etapas, lo que simplemente significa que tenemos dos períodos diferentes de tasas de crecimiento para los flujos de caja de la empresa. Generalmente, la primera etapa es de mayor crecimiento y la segunda etapa es de menor crecimiento. Para comenzar, necesitamos estimar los flujos de efectivo para los próximos 10 años. Cuando es posible, utilizamos estimaciones de analistas, pero cuando no están disponibles, inferimos el flujo de caja libre (FCF) anterior a partir de la última estimación o valor informado. Suponemos que las empresas con un flujo de caja libre reducido disminuirán su tasa de contracción, y que las empresas con un flujo de caja libre aumentado experimentarán una desaceleración en su tasa de crecimiento durante este período. Hacemos esto para reflejar que el crecimiento tiende a desacelerarse más en los primeros años que en los años posteriores.

El flujo de efectivo descontado se relaciona con la idea de que los dólares en el futuro son menos valiosos que los dólares de hoy, por lo que debemos descontar la suma de estos flujos de efectivo futuros para llegar a una estimación del valor actual:

Previsión de flujo de caja libre (FCF) a 10 años

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

FCF apalancado (ARS, millones)

22.200 millones de pesos argentinos

12.400 millones de pesos argentinos

13.000 millones de pesos argentinos

14.100 millones de pesos argentinos

12.7b

11.900 millones de pesos argentinos

11.400 millones de pesos argentinos

11.100 millones de pesos argentinos

11.000 millones de pesos argentinos

11.000 millones de pesos argentinos

Fuente de estimación de la tasa de crecimiento

analizador x1

analizador x1

analizador x1

analizador x1

es @-10.09%

es @-6.48%

es @ -3.94%

es @ -2.17%

es @ -0.93%

es @ -0.07%

Valor presente (en millones de pesos argentinos) reducido en un 14%

19,5 mil pesos argentinos

9,6 mil pesos argentinos

8,8 mil pesos argentinos

8,4 mil pesos argentinos

6,6 mil pesos argentinos

5,5 mil pesos argentinos

4,6 mil pesos argentinos

4.0 mil pesos argentinos

3,5 mil pesos argentinos

3.0 mil pesos argentinos

(«Est» = tasa de crecimiento de FCF estimada por Simply Wall St)
Valor presente del flujo de caja de 10 años (PVCF) = AR$73 mil millones

También conocido como valor terminal, la segunda etapa es el flujo de caja de la empresa después de la primera etapa. Por varias razones, se utiliza una tasa de crecimiento muy conservadora que no puede exceder la tasa de crecimiento del PIB de un país. En este caso, usamos el promedio de 5 años del rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años (2.0%) para estimar el crecimiento futuro. Al igual que con el período de «crecimiento» de 10 años, descontamos los flujos de efectivo futuros a su valor presente, utilizando un costo de capital del 14%.

Valor Final (TV)= FCF2031 x (1 + g) ÷ (y – g) = 11 mil millones de pesos argentinos x (1 + 2,0%) ÷ (14% – 2,0%) = 95 mil millones de pesos argentinos

Valor Final Valor Presente (PVTV)= televisión / (1 + p)10= 95 mil millones de pesos argentinos ÷ (1 + 14%)10= 26 mil millones de pesos argentinos

El valor total es la suma de los flujos de caja de los próximos 10 años más el valor terminal descontado, lo que da como resultado el valor total del capital, que en este caso es de 100 000 millones de SAR. El paso final es dividir el valor del capital por el número de acciones en circulación. En comparación con el precio actual de las acciones de $ 6,3, la empresa parece estar infravalorada con un descuento del 22% con respecto al precio de las acciones que se negocia actualmente. Las suposiciones en cualquier cálculo tienen un impacto significativo en la valoración, por lo que es mejor verlo como una estimación aproximada, no precisa hasta el último centavo.

dcf

suposiciones

Señale que las entradas más importantes para el flujo de efectivo descontado son la tasa de descuento y, por supuesto, el flujo de efectivo real. No tienes que estar de acuerdo con esta entrada, te recomiendo que vuelvas a calcular y juegues con ella. El modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) no tiene en cuenta las fluctuaciones cíclicas potenciales de la industria o los requisitos futuros de capital de una empresa, por lo que no brinda una imagen completa del desempeño probable de una empresa. Dado que estamos considerando a Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima como accionistas potenciales, el costo de capital se utiliza como tasa de descuento, en lugar del costo de capital (o costo promedio ponderado de capital, WACC) que representa la deuda. En este cálculo, usamos el 14 %, que se basa en la versión beta de 0.819. Beta es una medida de la volatilidad de una acción, en comparación con el mercado en su conjunto. Obtenemos nuestra beta de la beta promedio de la industria de empresas comparables a nivel mundial, con un límite impuesto entre 0,8 y 2,0, que es un rango razonable para un negocio estable.

avanzando:

Si bien la valoración de la empresa es importante, no debería ser la única métrica que observe al buscar una empresa. El modelo de flujo de caja descontado DCF no es una herramienta ideal para la valoración de inventario. Más bien, debe verse como evidencia de «¿qué suposiciones deben ser ciertas para que esta acción se subestime o sobrevalore?» Por ejemplo, los cambios en el costo de capital o la tasa libre de riesgo de una empresa pueden afectar significativamente la valoración. ¿Podemos averiguar por qué la empresa cotiza con un descuento sobre el valor intrínseco? Para Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima, hemos redondeado tres elementos clave en los que debe profundizar:

  1. Riesgos: cuidado con eso Muestra Loma Negra Compañía Industrial Argentina Sociedad Anónima 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión Deberías saber sobre…

  2. beneficios futuros¿Cómo se compara la tasa de crecimiento de LOMA con sus pares y el mercado en general? Sumérjase en el número de consenso de analistas para los próximos años interactuando con Gráfico de pronóstico de crecimiento del analista gratuito.

  3. Otras alternativas de alta calidad: ¿Te gusta todo lo bueno? Explora Nuestra lista interactiva de acciones de alta calidad ¡Para tener una idea de lo que podría faltar!

Nota. Wall Street simplemente actualiza su cálculo de flujo de efectivo descontado para cada acción de EE. UU. todos los días, por lo que si desea encontrar el valor intrínseco de casi cualquier otra acción busca aquí.

¿Tiene comentarios sobre este artículo? ¿Preocupado por el contenido? mantenerse en contacto con nosotros directamente. Alternativamente, envíe un correo electrónico al equipo editorial (arroba) simplewallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Brindamos comentarios basados ​​únicamente en datos históricos y expectativas de los analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituye una recomendación para comprar o vender ninguna acción, ni tiene en cuenta sus objetivos o situación financiera. Nuestro objetivo es proporcionarle un análisis enfocado a largo plazo impulsado por datos esenciales. Tenga en cuenta que es posible que nuestro análisis no incluya los materiales de calidad o los anuncios sensibles al precio más recientes de la empresa. Wall Street simplemente no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas.

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