¿Es hora de devolver su dinero a América Latina?

La guerra en Ucrania llevó a muchos inversionistas a convertir su dinero en refugio seguro, pero también impulsó el interés en una de las regiones más peligrosas del mundo, América Latina.

Países como Brasil y México están lejos de Rusia y Ucrania, pero en nuestro mundo interconectado, no existe ninguna nación insular.

A medida que las cadenas de suministro extendidas y las sanciones de Rusia continúan elevando los precios del petróleo, el gas y los alimentos, los exportadores de materias primas en América Latina están prosperando. Podrían ofrecer a los inversores una valiosa cobertura contra la inflación, ahora mismo. ¿Es ahora el momento de volver?

Muchos inversionistas han dejado que América Latina se escape por completo de su radar. La región es notoria por ser cíclica, tener períodos de rendimiento superior y luego regresar a crisis económicas, sociales y políticas prolongadas.

La región sufrió una década perdida a raíz de la crisis de la deuda latinoamericana de 1982, pero se recuperó después del milenio, durante el frenesí de los BRICS, cuando Brasil fue elegido como la futura potencia mundial, junto con Rusia, India, China y Sudáfrica.

La moda de los BRICS finalmente colapsó y América Latina permaneció fuera del foco de atención durante años, mientras que el Covid-19 golpeó con fuerza. Las cifras de Reuters indican que el virus ha matado a casi 1,7 millones de personas en América Latina y el Caribe.

El índice MSCI Emerging Markets Latin America ha bajado un 13,53 % en 2020 y un 7,73 % el año pasado. Esto fue un marcado contraste con Occidente, donde el estímulo fiscal y monetario de la guerra relámpago ha generado ganancias de dos dígitos, a pesar de la pandemia.

Este año es una historia diferente. Los mercados latinoamericanos se han disparado, aumentando un asombroso 27,33 por ciento en el año hasta el 31 de marzo. Esto contrasta marcadamente con Estados Unidos, que cayó un 5,21 por ciento, y Europa, que cayó un 7,23 por ciento.

La región se ha pasado por alto durante años, dice David Morrison, analista senior de mercado de TradeNation, pero es el sector de inversión con mejor desempeño del año.

Los precios de las materias primas han subido, con el índice de materias primas de Bloomberg subiendo un 32,27 % en lo que va del año, en el momento de redactar este informe, y Brasil, México, Chile, Perú y Colombia han seguido su ejemplo.

READ  El uranio estandarizado internacional cierra los 9 millones de dólares canadienses

Las mayores exportaciones de Brasil son el mineral de hierro, seguidas del petróleo crudo, la soja, el azúcar sin refinar, las aves de corral, el café y el maíz, mientras que Chile es un importante exportador de cobre.

México tiene una base manufacturera más sólida y exporta más automóviles, autopartes, computadoras y teléfonos que bienes. Su mercado no lo era.

Los precios de las materias primas suelen subir cuando la inflación se acelera, lo que lo convierte en una buena forma de protegerse contra la inflación, pero hay un problema, dice Morrison.

“Los países latinoamericanos también son vulnerables a precios más altos por bienes que no producen”, dice.

La historia muestra que América Latina es muy vulnerable a la inflación, que ahora ha alcanzado el 50 por ciento en la asediada Argentina, y se espera que supere el 60 por ciento para fin de año.

La tasa de inflación de Brasil saltó a más del 10 por ciento, muy por encima del objetivo del banco central del 3,5 por ciento. En los EE. UU., ya es del 8,5 por ciento y se espera que aumente aún más.

Sin embargo, los altos precios de los alimentos y los combustibles afectaron duramente a los pobres, lo que provocó disturbios civiles en Perú, mientras que en Ecuador se han producido protestas violentas contra los altos precios de los combustibles, con millones que ya dependen en gran medida de los subsidios al combustible. El resentimiento también está creciendo en Brasil y Argentina.

A pesar de los riesgos, dice Morrison, los mercados bursátiles de América Latina parecen tener un buen valor después de una década de bajo rendimiento.

“La región también es más estable políticamente de lo que ha sido en años, además de que sus principales socios comerciales están en las Américas, lo que significa que tiene poca exposición a los problemas europeos”, dice.

READ  Corporación América Airports SA Reporta Reportes de Tráfico de Pasajeros Febrero 2021

Las ventajas del aumento de las materias primas deben sopesarse frente a las desventajas de una economía mundial en desaceleración, dice Leonardo Belandini, estratega de acciones de Julius Baer.

Manifestantes antigubernamentales marchan en Lima, Perú.  Los altos precios de los alimentos y el combustible afectaron duramente a los pobres, lo que provocó disturbios civiles en Perú.  Foto: AP

«El impacto de los precios más altos de la energía y la agricultura en el ingreso real disponible, las condiciones financieras más estrictas y la disminución de la confianza del consumidor están afectando el crecimiento», dice.

Los bancos centrales se enfrentan a un acto de equilibrio difícil cuando intentan frenar la inflación elevando las tasas de interés, sin aplastar el crecimiento económico.

El banco central de Brasil se encuentra entre los bancos centrales más agresivos del mundo, elevando las tasas de préstamo al 11,75 por ciento en marzo para combatir la inflación, mientras que México también avanza, dice Leith Khalaf, jefe de análisis de inversiones de AJ Bell.

«Como resultado, los fondos latinoamericanos se beneficiaron del sólido desempeño del sector financiero en el primer trimestre, así como de los precios más altos de la energía y las materias primas», dice.

Esto condujo a un repunte del real brasileño, dijo Vijay Valecha, director de inversiones de Century Financial.

«El diferencial de tasas de interés con Estados Unidos está cerca de un máximo histórico y el real brasileño podría subir aún más a partir de aquí».

Valecha dice que el mercado de valores de América Latina podría haber seguido subiendo, y la mayoría de los inversionistas querrían una pequeña cantidad de exposición a la región, aunque por lo general no es más del 5 por ciento de su cartera total.

Las acciones individuales en América Latina son demasiado riesgosas para la mayoría de los inversionistas, y Valecha dice que el mejor enfoque para la mayoría de las personas es diversificar a través de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bajo costo que rastrea uno de los mercados bursátiles de la región.

Esto proporciona crecimiento de capital a partir del aumento de los precios de las acciones, mientras que algunos también ofrecen niveles atractivos de ingresos por dividendos, dice.

READ  Gestión patrimonial Informe de investigación de mercado, por región -

Valecha sugiere: «El iShares MSCI Brazil ETF, el ETF líder en Brasil, tiene un rendimiento del 5,66 por ciento, lo que es atractivo para los inversores de ingresos».

El fondo ha subido un 35,32 por ciento en lo que va del año, aunque en referencia a los recientes problemas bursátiles del país, ha bajado un 18,79 por ciento desde hace 10 años.

El Sr. Valecha es optimista sobre el futuro de Brasil. “Los fundamentos macroeconómicos del país son mucho mejores que antes y los riesgos políticos son mucho menores, lo que debería ser positivo para las acciones brasileñas”.

El Banco Central de Brasil se encuentra entre los bancos centrales más agresivos del mundo, habiendo aumentado las tasas de interés en 975 puntos básicos durante el año pasado.  Bloomberg

Los países más pequeños aún juegan un papel clave en las materias primas, dice, y Perú atraerá a aquellos que quieren protección contra la inflación.

“Sus principales exportaciones son el mineral de cobre, el oro, el cobre refinado, el gas de petróleo, la harina animal y los pellets, que han aumentado recientemente”, dice Valecha.

Se espera que el precio del cobre se mantenga fuerte durante muchos años debido a la aceleración de la demanda de vehículos eléctricos, dice.

«El ETF iShares MSCI Perú es una forma ideal de aprovechar esta tendencia».

El ETF subió un 24,3 por ciento este año, pero es solo un 1,07 por ciento más alto cuando se mide durante la última década.

Valecha también sugiere el ETF de Franklin FTSE México, que ha subido un 10,29 por ciento en lo que va del año, pero dice que la mayoría de los inversores prefieren mitigar su riesgo con un fondo de base amplia.

El iShares MSCI EM Latin America UCITS ETF sigue un camino familiar para otros fondos. Ha subido un 26,83 por ciento este año, pero ha bajado un 18,01 por ciento en 10 años.

Sus mayores participaciones incluyen la minera brasileña Vale, el gigante petrolero Petrobras, la empresa mexicana de telecomunicaciones América Móvil y Walmart México.

Al igual que con cualquier recuperación del mercado de valores regional o sectorial, el riesgo es que los inversores lleguen a la fiesta demasiado tarde. Sin embargo, la recuperación latinoamericana de este año solo duró unos meses y podría haber ido mucho más allá. Solo prepárate para superar esos largos períodos de bajo rendimiento también.

Actualizado: 19 de abril de 2022, 5:00 a. m.

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.