Fink de BlackRock insta al Banco Mundial y al FMI a revisar

“Necesitamos soluciones globales y organizaciones internacionales que estén listas para mitigar los riesgos de invertir en mercados emergentes”, dijo Fink en su discurso. “Necesitamos más soluciones, como las que se utilizan en los valores respaldados por hipotecas, donde se absorbe un cierto grado de pérdidas antes de que afecten a los inversores privados”.

Hay precedentes de arreglos similares. En 2015, la Corporación de Desarrollo Internacional del Banco Mundial introdujo una garantía basada en políticas, o PBG, que aseguró el 40 por ciento de una emisión de bonos de Ghana por mil millones de dólares. Como resultado, la deuda recibió una calificación crediticia más alta y Ghana pudo extender su vencimiento y reducir la tasa de interés. Otros beneficiarios del programa PBG en el mismo marco son Albania, Angola y Pakistán.

“Necesitamos un sistema de financiamiento que no se base en los balances de los bancos”.

Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock

BlackRock también ha creado una característica de garantía similar en la asociación de financiación climática que ha formado con Francia, Alemania, Japón y dos organizaciones benéficas. Este esfuerzo ha recaudado más de $ 250 millones hasta ahora para invertir en la reducción de carbono en los mercados emergentes.

“Magnitud”

“Tan emocionado como estoy con esta asociación, necesitamos soluciones mucho más grandes”, dijo Fink en Venecia.

Según la Agencia Internacional de Energía, la inversión en energía limpia en los mercados emergentes debe alcanzar al menos $ 1 billón por año para 2030, frente a los $ 150 millones por año en la actualidad, para que el mundo alcance la meta de mediados de siglo de cero neto. emisiones.

Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional.atribuido a él:Bloomberg

El Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional se establecieron en 1944 en la llamada Conferencia de Bretton Woods que estableció el sistema monetario de posguerra. Los bancos, que alguna vez fueron una fuente importante de financiamiento para los prestatarios soberanos en los mercados emergentes, han reducido los préstamos riesgosos desde la crisis financiera de 2008. Gran parte de esa capacidad crediticia ahora está en manos de administradores de activos como BlackRock y Pacific Investment Management Co.

Si bien Fink ha compartido el concepto de una primera derrota con los líderes del G20, incluido el presidente francés Emmanuel Macron y el primer ministro italiano Mario Draghi, según personas familiarizadas con esas discusiones, algunas partes interesadas pueden ser menos receptivas. El presidente del Banco Mundial, David Malpass, ha criticado al sector privado por no hacer su “parte justa” en el alivio de la deuda de los países pobres y ha reducido el uso de la deuda pendiente desde que asumió el cargo en 2019.

A menudo, los intereses de los financistas públicos y los acreedores privados entran en conflicto. Un grupo tiene el mandato de ayudar a los estados necesitados, y el otro tiene el deber fiduciario de obtener un reembolso.

BlackRock se encuentra entre los acreedores que estaban fatigados cuando Argentina, que se encuentra bajo el programa de rescate del FMI, incumplió con su deuda externa a principios de 2020 y finalmente reestructuró sus pasivos a 55 centavos por dólar. En noviembre pasado, Fink dijo que tomaría “mucho tiempo” para que el sector privado se sienta cómodo invirtiendo en Argentina nuevamente.

conjunto de normas

En su discurso de Venecia, Fink también dijo a los líderes que los inversores necesitan un conjunto de reglas más coherentes sobre divulgaciones relacionadas con el clima y advirtió que un enfoque regulatorio en las empresas que cotizan en bolsa podría tener consecuencias no deseadas.

“Uno de los efectos negativos de esto es crear un incentivo masivo para que las empresas públicas se deshagan de los activos sucios”, dijo. “La abstracción, ya sea de forma independiente o con un mandato judicial, puede acercar a una empresa individual al cero neto, pero no hace nada para acercar el mundo al cero neto”.

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Un tribunal holandés ordenó en mayo al gigante del petróleo y el gas Royal Dutch Shell que redujera sus emisiones de carbono de manera más agresiva y rápida de lo planeado. La compañía, que ya estaba vendiendo los activos, ahora está considerando nuevas disposiciones.

Al mismo tiempo, ha habido pocos avances en la reducción del consumo de combustibles fósiles distintos de los vehículos eléctricos. En la mayoría de las industrias, la “prima verde”, o el costo de una alternativa sostenible a los hidrocarburos, sigue siendo demasiado alta. Fink planteó la posibilidad de que el aumento de la demanda y la contracción de la oferta empujen los precios del petróleo a $ 100 o incluso a $ 120 el barril.

“Si bien algunos ven los precios más altos como una forma de restringir la demanda, el aumento de los costos en el sector energético sólo aumentará la desigualdad económica y un mundo de ‘ricos y pobres'”, dijo.

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