India y Brasil tienen puntos de vista opuestos sobre la inflación: uno debe tener razón

A miles de millas de los pasillos de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, la lucha entre puntos de vista contrapuestos sobre la inflación está comenzando a desarrollarse. Dos íconos de los mercados emergentes están viendo cómo los precios suben y toman caminos muy diferentes: Brasil está tomando medidas, mientras que India espera y espera que el fenómeno estalle por sí solo.

Cuál de los dos enfoques resulta más eficaz dará forma a las lecciones que una generación de funcionarios está aprendiendo de la pandemia. Covid-19 se ha cobrado casi 4 millones de vidas en todo el mundo, con Brasil e India entre los más afectados. La recesión económica más profunda desde la Gran Depresión fue seguida por una recuperación impresionante, aunque errática. Ambos países, gigantes en ambos hemisferios, son parte de esta caminata. Pero la recuperación, por muy bienvenida que sea, trae consigo su propio conjunto de desafíos. La inflación es la más importante.

En el centro del debate se encuentra la tensión sobre si el auge global de los precios es una respuesta natural y temporal al estímulo masivo lanzado durante el colapso económico del año pasado, o algo más dañino. Si bien los responsables de la formulación de políticas han dado prioridad a frenar la inflación sobre la expansión, están comenzando a retroceder. «Se requiere el apoyo político de todas las partes para ganar impulso de crecimiento», dijo este mes el gobernador del Banco de la Reserva de India, Shaktikanta Das, después de anunciar un gran impulso al programa de flexibilización cuantitativa del país.

Leer más: «El aumento de la inflación en mayo puede hacer que el RBI reconsidere su enfoque en los riesgos de crecimiento»

READ  América Latina siente el dolor de la subida de tipos de interés en EE.UU.

La posición de Mumbai tiene la ventaja de brindar un espacio de reactivación emergente para acumular poder, así como de restringir a los políticos que deseen interferir en los asuntos del banco central. La estrategia no está libre de riesgos. El error de cálculo y la inflación lo alejarán. Los responsables de la formulación de políticas tendrán que aumentar eventualmente los costos de los préstamos más rápido y aún más, lo que podría conducir a una nueva deflación. Habrá algunos datos interesantes en el camino: los precios mayoristas se dispararon a sus niveles más altos desde 1992 el mes pasado, mientras que la inflación minorista se elevó por encima del rango objetivo del RBI de 2% a 6%.

Los políticos brasileños no son tan optimistas. El banco central tomó medidas drásticas y rápidas: la tasa de interés de referencia ha subido 225 puntos básicos este año. El último impulso, anunciado el miércoles, lo elevó al 4,25%. El banco indicó que se producirá otro aumento en agosto. Solo Turquía, que ha atravesado turbulencias políticas y ha sufrido una purga en sus primeros puestos, ha ascendido más entre las principales economías desde principios de 2020 (ahora se cree que Ankara está allanando el camino para una rebaja).

La idea en Brasil es bajar temprano y dejar un poco para hacer después. Si saca la inflación de una economía en ciernes, está demostrando su fortaleza y haciendo más factibles los compromisos futuros con la estabilidad de precios. El tema de la credibilidad es particularmente urgente, dada la reputación de América Latina como una región siempre vulnerable a la inflación y las crisis bancarias y que necesita la asistencia del Fondo Monetario Internacional. (La vecina Argentina parece incapaz de escapar del ciclo de alto endeudamiento seguido por incumplimiento, con una larga historia de líderes populistas derrochadores). Un valor en el carcaj de Brasil es que el banco central recientemente obtuvo la independencia formal, con una meta de inflación y un mandato para respaldar el empleo. El banco parece estar muy interesado en restringir lo primero como una forma de hacer más por lo segundo.

READ  United Airlines reanudará la venta de licores fuertes en noviembre

Si bien todos los inversores están preocupados por los cambios en las nóminas y los precios al consumidor en EE. UU., Es mejor que analicen cómo se está desarrollando el debate en los mercados emergentes. Muchos han adoptado las herramientas del mundo desarrollado durante las últimas décadas para atraer capital global: reuniones programadas, actas, pronósticos, direcciones futuras, conferencias de prensa.

Este enfoque tiene un significado más allá de los circuitos hacia atrás. La solidez de la doctrina económica en los rincones más remotos del mundo puede ayudar a determinar la prosperidad de más de 1.500 millones de personas. En India y Brasil, están en juego vidas y medios de subsistencia.

Querido lector,

Business Standard siempre se ha esforzado por proporcionar la información y los comentarios más recientes sobre los desarrollos que le interesan y que tienen implicaciones políticas y económicas más amplias para el país y el mundo. Su continuo aliento y comentarios sobre cómo podemos mejorar nuestras ofertas ha hecho que nuestra determinación y compromiso con estos ideales sean aún más fuertes. Incluso durante estos tiempos desafiantes provocados por Covid-19, continuamos con nuestro compromiso de mantenerlo actualizado con noticias confiables, opiniones autorizadas y comentarios perspicaces sobre temas de actualidad relevantes.
Sin embargo, tenemos una solicitud.

Mientras luchamos contra el impacto económico de la pandemia, necesitamos su apoyo aún más, para poder continuar brindándole más contenido de calidad. Nuestro formulario de suscripción ha recibido una respuesta alentadora de muchos de ustedes, que se han suscrito a nuestro contenido en línea. Suscribirse más a nuestro contenido en línea solo puede ayudarnos a lograr nuestros objetivos de proporcionar contenido mejor y más relevante. Creemos en una prensa libre, justa y creíble. Su apoyo con más suscripciones puede ayudarnos a practicar el periodismo con el que estamos comprometidos.

READ  Partido clasificatorio Brasil-Argentina suspendido por disputa por coronavirus - NewsNet

Apoye la prensa de calidad y Suscríbase a Business Standard.

editor digital

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.