Los costos totales de la guerra de Rusia en Ucrania aún se están revelando.

En el primer aniversario de la invasión total de Ucrania por parte de Rusia, se puede decir algo similar sobre las consecuencias económicas globales de esa invasión. Sin duda, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos estima que la guerra de Rusia podría costarle a la economía global alrededor de $2,8 billones en producción perdida. Sin embargo, es demasiado pronto para evaluar las cicatrices a largo plazo que la guerra dejará en la economía global. Este parece ser particularmente el caso dado el profundo daño que esta guerra ha causado en muchas partes del mundo y que podría provocar cambios políticos importantes después de ella.

Ucrania es, con mucho, la mayor víctima económica de la guerra. Hasta un tercio de su población puede haber sido desplazada al mismo tiempo que la producción económica cayó en un asombroso 35%, según estimaciones recientes. La infraestructura del país ha sufrido daños generalizados ya largo plazo. Hasta el 40% de la capacidad de generación de electricidad de Ucrania ha resultado gravemente dañada. Incluso con la ayuda económica internacional masiva después de la guerra, Ucrania tardaría décadas en restaurar su nivel de producción anterior a la guerra.

Por su parte, la economía rusa sobrevivió a la guerra mejor de lo esperado a pesar de las sanciones económicas y financieras generalizadas y punitivas impuestas a esa economía por parte de Estados Unidos y Europa. Sin embargo, se estima que la economía de Rusia se contraerá alrededor de un 3% en 2022, mientras que sus finanzas públicas se han visto muy afectadas por el alto costo de la guerra. Esto ha llevado a muchos analistas a sugerir que Rusia puede estar al borde de una década económica perdida.

Aunque Rusia y Ucrania constituyen una pequeña parte de la economía mundial, tienen un impacto significativo en la economía mundial al constituir una gran parte de los suministros mundiales de energía, alimentos y fertilizantes. En 2019, la participación de Rusia en las importaciones europeas de gas, petróleo y carbón ascendió al 40%, 25% y 45%, respectivamente. Mientras tanto, Rusia y Ucrania representaron el 25% de las importaciones mundiales de trigo.

Un fuerte aumento en los precios internacionales de la energía y los alimentos era lo último que necesitaba la economía mundial en un momento en que la inflación ya estaba aumentando rápidamente como resultado de las interrupciones en la cadena de suministro y una respuesta excesiva de política monetaria y presupuestaria a la recesión de Covid-19. Estos picos en los precios de la energía y los alimentos han contribuido a que la inflación alcance máximos de varias décadas del 9 % en los Estados Unidos y más del 10 % en Europa. Ahora que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo presionan con firmeza los frenos de la política monetaria para recuperar el control de la inflación, existe un riesgo real de que tanto EE. UU. como Europa experimenten una recesión real más adelante este año.

Si las economías avanzadas no estaban en una buena posición para absorber el shock de los precios internacionales de las materias primas provocado por Rusia, las economías de mercados emergentes estaban en una peor posición. La deuda pública ha estado en niveles peligrosamente altos debido en parte al fuerte gasto en la pandemia. El Banco Mundial ahora advierte que podemos estar al comienzo de una nueva ola de incumplimientos de pago de la deuda de los mercados emergentes, como lo demuestran los recientes incumplimientos de pago de Argentina, Sri Lanka y Zambia. El Banco Mundial advierte que hasta 100 millones de personas en economías de mercados emergentes podrían caer en la pobreza.

A raíz de la crisis financiera y la recesión de 2008-2009, la política se ha vuelto cada vez más polarizada en muchos países. Las consecuencias económicas de la invasión rusa de Ucrania podrían tener efectos similares. Como dijo Zhou Enlai, las consecuencias podrían tardar toda una vida en manifestarse.

Las reseñas de invitados como esta fueron escritas por autores externos a Barron’s Newsroom y MarketWatch. Reflejar los puntos de vista y opiniones de los autores. Envíe sugerencias de comentarios y otros comentarios a [email protected]