monzones regulares para apoyar la recuperación económica; ¿Seguirán subiendo los precios de las materias primas agrícolas en los próximos días?

por NS Ramaswamy

A medida que la segunda ola de Covid se propaga por todo el país, la buena noticia es que tanto el IMD como el meteorólogo privado Skymet han pronosticado que es probable que India vuelva a experimentar monzones normales este año. El monzón del suroeste es crucial para la India. Proporciona el 70% de las precipitaciones de la India y la mayoría de las actividades agrícolas dependen de ella. Además, el sector agrícola representa alrededor del 18% del PIB de la India y emplea a más de la mitad de la población del país de 1390 millones.

El año pasado, la agricultura fue el único sector que apoyó a la economía india, mientras que registró una disminución en la manufactura y otros sectores, que se vieron muy afectados, principalmente debido al cierre nacional. Asimismo, esperamos lluvias regulares este año para ayudar a respaldar la recuperación económica, que enfrenta nuevos riesgos por un resurgimiento de casos de Covid, durante la segunda ola de la pandemia.

Fuente: IMD, Skymet, Ventura Securities Ltd

Los precios de las materias primas agrícolas se recuperaron y los superaron en el año fiscal 2020-2021, apoyados por los siguientes factores:
Paquetes de estímulo global, debilidad del dólar y patrones climáticos adversos
Tasas de interés más bajas de los bancos centrales mundiales

Fuente: Planta de cotizaciones, Ventura Securities Ltd

La tabla anterior indica que los precios de los productos básicos agrícolas NCDEX / MCX han obtenido mejores resultados gracias a las mejores medidas de política fiscal adoptadas por los bancos centrales mundiales y el Banco de la Reserva de la India.
Los precios de la mayoría de los productos básicos agrícolas en el otoño (pronóstico del algodón) y las cosechas de rabi cayeron principalmente debido al monzón del suroeste (junio-septiembre) que IMD esperaba que fuera «normal».

Fuente: Tickerplant, Ventura Securities Ltd

Fuente: NCDEX, Ventura Securities Ltd

De cara al futuro, esperamos que los precios de las materias primas de primavera comiencen la siguiente etapa de recuperación después de las temporadas pico de acceso. La marcha será apoyada principalmente por la temporada de festivales, que se extiende desde agosto hasta diciembre.

¿Se prevé que los precios de las materias primas agrícolas sigan subiendo en los próximos días / meses?

– Fuertes lluvias en la región central; Predecir el rendimiento de un hat-trick para los precios de las materias primas: Según el pronóstico de IMD, es probable que más del 106% del exceso de lluvia caiga en el centro de la India, lo que podría afectar a los cultivos de Kharif, algodón, soja y azúcar. Esto puede dañar o reducir la producción de cultivos y los precios de las materias primas pueden moverse hacia el norte.

– Los precios más altos del petróleo crudo pueden respaldar los precios del complejo de semillas oleaginosas, el guar y el azúcar: Durante el período del último mes, los precios del crudo Brent se negociaron por encima de los 70 USD por barril. En su mayoría, el precio del complejo de semillas oleaginosas, el compuesto de guar y el precio del azúcar se correlacionan positivamente con los precios. Cualquier aumento adicional en los precios del petróleo crudo empujará los precios de estos productos básicos hacia el norte.

– Un aumento en el precio del MSP aumentará los precios agrícolas: El Comité del Gabinete de Asuntos Económicos (CCEA) aprobó recientemente un precio de apoyo mínimo superior (MSP) para todos los cultivos obligatorios de Khareef para la temporada de comercialización 2021-22. Es probable que esto conduzca a un aumento de los precios de los productos básicos agrícolas.

La «compra neta» especulativa de productos agrícolas ha alcanzado niveles históricamente altos.

– Un segundo cierre podría interrumpir la cadena de suministro de productos agrícolas y la demanda de la industria: Con APMC Markets y Mandi cerrados debido al cierre, es probable que esto provoque interrupciones en la cadena de suministro que resulten en una mayor demanda de productos básicos como el complejo de arroz, aceite comestible y especias (es decir, pimienta y cúrcuma); La demanda de la industria textil del algodón también se verá afectada. Esperamos que disminuya el uso industrial de productos básicos como el maíz y el aceite de oliva para la avicultura.

A nivel mundial, las condiciones climáticas secas en Brasil y Argentina respaldan precios más altos con una fuerte demanda de China luego del brote del virus Corona.

Por otro lado, según Reuters, la Fed anuncia una disminución cuantitativa en agosto o septiembre debido a la creciente preocupación por la inflación que puede presionar a la baja los precios de las materias primas internacionales como el algodón, la soja y el azúcar. Internamente, la llegada de la temporada alta para las cosechas de primavera y los pronósticos positivos del monzón del suroeste por parte de IMD y Sky cumplidos son desincentivos de precios.

La distribución de los monzones para determinar la dirección de los precios. – Finalmente, la distribución monzónica de lluvias excesivas / escasas o normales dará una reacción a los precios de los productos agrícolas. El precio de los productos agrícolas también se ve afectado por otros factores, como los movimientos de los precios del petróleo, el tipo de cambio de la rupia, los derechos de importación / exportación, etc. Dependiendo de cómo se muevan estos factores, pueden ejercer una presión al alza o a la baja sobre los precios de los productos agrícolas.

(NS Ramaswamy es Jefe de Productos Básicos en Ventura Securities. Las opiniones expresadas son las del autor).