Noticias sobre la rupia: la rupia puede deslizarse más antes de rebotar y encontrar el nivel correcto. Este es el por qué

La rupia india alcanzó nuevos mínimos semana tras semana. De quedarse en 74 frente al dólar estadounidense en enero a caer a 83 la semana pasada, una caída de dos dígitos en términos porcentuales en solo 10 meses, la caída de la rupia no es un buen augurio para la economía. Los economistas advierten que la moneda podría caer aún más en los próximos meses antes de estabilizarse. Algunos pronosticadores argumentan que la rupia podría recuperarse y ganar fuerza en el próximo año financiero.

La depreciación de la rupia provocó factores globales y un extraordinario fortalecimiento del dólar frente a casi todas las principales monedas del mundo. Si bien a la rupia le ha ido mucho mejor frente al dólar que las grandes monedas como la libra esterlina y el euro, el dólar desbocado no puede subestimarse dadas sus enormes repercusiones en las facturas de importación y la inflación en India.

«Si a la economía india le está yendo bastante bien y la economía de EE. UU. es débil, la rupia puede volver a 80 u 81. Pero si la economía se deteriora, puede superar la rupia 85 u 86».

– Prunab Sen, ex jefe de estadística de la India

«La rupia se mantendrá baja durante algún tiempo antes de registrar algunas pérdidas al final de este año fiscal», dice Rumki Majumdar, economista jefe de Deloitte India. Agrega que se necesita más claridad en los próximos meses sobre variables como la crisis energética en Europa y la desaceleración en China y Estados Unidos. Espera que la rupia recupere fuerza en el rango de 77-79 por dólar en el año fiscal 2023-24.

El economista jefe de Mahindra Group, Satchidan and Shukla, hizo predicciones similares. Según él, «la rupia puede ser propensa a depreciaciones repentinas y agudas ahora», ya que se han agotado más de $ 100 mil millones de reservas de divisas para mantener la resistencia de la rupia.

“No descartaría 85 rupias por dólar entre noviembre y marzo”, dice. Shukla da tres razones para justificar sus predicciones. Primero, el dólar será vulnerable a picos repentinos debido a accidentes de datos de inflación o Fedspeak. En segundo lugar, los precios del petróleo pueden subir una vez que finalicen las elecciones de mitad de período en EE. UU. en noviembre (entonces, EE. UU. puede no liberar petróleo generosamente de sus reservas o presionar a otros países productores de petróleo para que mantengan los suministros). En tercer lugar, el Banco de la Reserva de la India (RBI) puede, en el mejor de los casos, manipular la intervención cambiaria por un valor de $ 40-50 mil millones para evitar que la rupia caiga.

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Según el boletín de octubre de RBI, las reservas de divisas de India, en $ 533 mil millones (al 7 de octubre), equivalían a 8,7 meses de importaciones proyectadas en 2022-23.

Los expertos dicen que las reservas de importación de al menos siete meses son esenciales. “Hasta ahora, en 2022-2023, las reservas se han agotado en $74.4 mil millones; sin embargo, la mayor parte del agotamiento se ha debido a la pérdida de valoración debido a la apreciación del dólar estadounidense frente a las principales monedas”, afirma el boletín, citando ejemplos de disminución reservas de divisas Cambios de divisas en todo el mundo a medida que los bancos centrales venden dólares para respaldar sus respectivas monedas.

«La rupia puede ser propensa a depreciaciones repentinas y agudas ahora. No descarto 85 rupias entre noviembre y marzo».

Sachidanand Shukla, economista jefe, Grupo Mahindra

De hecho, las reservas globales de $ 884 mil millones se evaporaron en la primera mitad de 2022, según la base de datos del Fondo Monetario Internacional. El número aún no es muy grande, dadas las tenencias acumuladas de $4 billones en reservas.

Se trata de la economía

El economista y exjefe de estadísticas de India, Prunab Sen, dice que el movimiento de la rupia dependerá de la salud de la economía india y del crecimiento del PIB. «Si a la economía india le está yendo bastante bien y la economía estadounidense es débil, entonces la rupia comenzará a subir un poco frente al dólar. En ese caso, la rupia podría volver a 80 u 81 frente al dólar estadounidense». si la economía india se deteriora, no me sorprendería que la rupia supere los 85 u 86″.

Otro economista tiene un pronóstico similar.

«A corto plazo, la bolsa de valores podría subir a 85 rupias por dólar», dice DK Srivastava, asesor principal de políticas de EY India. Pero espera otro escenario de una fuerte caída de la moneda estadounidense frente a muchas monedas, incluida la rupia, si algunos países logran eliminar el dólar de sus pagos internacionales y reducir el uso del dólar como moneda de reserva. “Una vez que este movimiento gane impulso, puede haber un deterioro repentino y agudo del dólar estadounidense frente a varias monedas, incluida la rupia india”, dice.

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«La rupia se mantendrá baja durante algún tiempo antes de que gane algunas pérdidas al final de este año fiscal».

– Rumki Majumdar, economista jefe, Deloitte India

La caída de la rupia frente al dólar estadounidense, como hemos visto en los últimos meses, ha sido modesta en comparación con las monedas de otras economías de mercados emergentes. Por ejemplo, la rupia se depreció solo un 0,8% frente al dólar estadounidense en septiembre en comparación con agosto de 2022, mientras que las monedas de Argentina, Sudáfrica, Taiwán y Tailandia se depreciaron un 5,7%, 4,6%, 3,7% y 3,2%. respectivamente, en el mismo mes, según datos recopilados por múltiples fuentes, incluidas Thomson Reuters y RBI.

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Incluso el yuan chino cayó frente al dólar un 3% durante ese mes. La única moneda importante que se opuso a la tendencia fue el rublo ruso, que se apreció un 2% frente al dólar estadounidense el mes pasado.

El informe mensual del Ministerio Federal de Finanzas de septiembre dice que “causas internas como la sensibilidad de los flujos de capital a los cambios en las tasas de la Reserva Federal (EE. UU.) y la dependencia de las importaciones de combustibles y alimentos” contribuyeron significativamente a la depreciación de las monedas frente al dólar estadounidense. El documento agrega: «La rupia se desempeñó relativamente bien en la primera mitad: 2022-23 en comparación con otras economías importantes, lo que refleja los sólidos fundamentos de la economía india. La gran acumulación de reservas de divisas ha sido beneficiosa para India, ya que ha ayudado a resistir choques externos”.

Las sólidas reservas de divisas de la India, parte de las cuales se están utilizando frente a la tormenta actual, han sido el resultado de muchos años de esfuerzos y del crecimiento sostenible del PIB. Según datos del RBI, las reservas de divisas de India crecieron de $294 mil millones en septiembre de 2012 a $537 mil millones en septiembre de 2022. A fines de 2021-22, las reservas eran mucho mejores en $607 mil millones, pero el banco central no tuvo más remedio que publicar un porción de él. para mitigar el impacto de la turbulencia cambiaria.

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“El Banco de la Reserva de la India tuvo que intervenir para contener la volatilidad y garantizar un movimiento ordenado de la rupia”, dice Majumdar, y agrega que la cobertura de importación de las reservas se ha reducido a nueve meses desde los 19 meses a principios de 2021. Factura anual de importación El comercio de mercancías de la India ha experimentado un aumento masivo en los últimos años: de $ 393 mil millones en 2016-2017 a $ 619 mil millones en 2021-22, según datos de RBI, que han exprimido los dólares disponibles.

Entonces, ¿cuál es el nivel ideal de rupia por dólar al que puede aspirar Nueva Delhi?

“El RBI no tiene en mente ningún tipo de cambio fijo”, escribió el gobernador del Banco de la Reserva de la India, Shaktikanta Das, en el boletín de octubre del banco central, subrayando que la rupia es una moneda que flota libremente y su tipo de cambio lo determina el mercado. El Banco de la Reserva de la India (RBI) está interviniendo en el mercado para reducir la volatilidad excesiva y solidificar las expectativas. El enfoque general es mantener la estabilidad macroeconómica y la confianza del mercado”. Luego dijo que las acciones del RBI ayudaron a “generar la confianza de los inversores”, como se refleja en el retorno de las entradas de capital desde julio.

Como argumenta el economista Sen, el esfuerzo debe ser mejorar la salud económica general de la nación en lugar de buscar un nivel de comodidad de Rs. «El Banco de la Reserva de la India debería gestionar la volatilidad y nada más. Dejar que la rupia encuentre su propio nivel», dice el senador.

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