Ternium es el inventario de referencia durante esta inflación (NYSE:TX)

Ternium SA (Bolsa de Valores de Nueva York: Texas) es una acción que se compra por una variedad de razones, particularmente en las actuales condiciones inflacionarias globales. Este stock de acero no solo es una gran reserva de valor hoy en día, sino también un stock muy grande. Muy adecuado para un crecimiento explosivo debido a su posición de mercado en el mercado latinoamericano.

Perfil de la empresa

Ternium SA es uno de los principales fabricantes de acero en América Latina con instalaciones de fabricación establecidas en Argentina, Brasil, Colombia, México y América Central, así como en los Estados Unidos. La estrategia comercial de la empresa se centra en dos áreas principales destinadas a mejorar el valor económico, a saber, la fabricación y la minería.

Ternium fue fundada en 2005 y fue producto de la fusión entre Hylsa de México, Sidor de Venezuela y Siderar de Argentina. El nombre «Ternium» indica su origen ya que «Ter» es la palabra latina para tres, y «Erenium» significa nunca. Al 11 de mayo de 2022, la empresa tiene una capitalización de mercado total de $8 mil millones y emplea a más de 20 000 personas en sus diversas ubicaciones en todo el hemisferio occidental.

La tendencia histórica del precio de TX es indicativa de cómo manejará la acción la agitación más amplia dentro de la región y en todo el mundo. En los dos años posteriores a principios de abril de 2018, TX estuvo en una trayectoria descendente constante, cayendo casi un 50%. El brote de la pandemia de coronavirus en marzo de 2020 sumió a Texas en una recesión, lo que hizo que su desempeño de dos años cayera a su nivel más bajo desde 2016.

El período posterior a la liquidación inicial relacionada con el Covid-19 condujo más tarde a una notable recuperación, con las acciones de TX alcanzando niveles sin precedentes. La demanda de productos de acero sigue aumentando a medida que las industrias se apresuran a reconstruir cadenas de suministro. La acción alcanzó un máximo histórico a mediados de agosto de 2021, alcanzando el nivel de $56.

Este notable camino fue el resultado de una combinación de factores que incluyeron una taquigrafía en la producción de acero en China en 2021. Esto, combinado con el desempeño financiero cada vez más impresionante de Ternium, causó revuelo entre los participantes del mercado, lo que hizo subir su precio. Además, el año 2021 alcanzó niveles récord de inflación económica Entre los productos de acero, lo que mejora la rentabilidad de la empresa.

Potencial de Ternium durante la inflación actual

2022 comenzó con niveles récord de inflación exacerbados por la invasión rusa de Ucrania. Con las interrupciones en la cadena de suministro y las sanciones económicas impuestas a Rusia, el suministro para satisfacer la creciente demanda se ha visto sometido a una mayor presión. El aumento significativo en el precio del crudo conduce eventualmente a un efecto dominó, aumentando el costo en todos los mercados e industrias, y efectivamente doble hiperinflación

Dado el mal clima económico actual, la principal prioridad entre los participantes del mercado será invertir en acciones que puedan aislar adecuadamente sus carteras contra el impacto de la inflación. El incumplimiento de una estrategia de este tipo puede resultar en una pérdida de valor para los accionistas si no están en una posición adecuada para cubrirse contra costos más altos.

Los metales industriales como el acero son una clase de productos básicos que se adaptan bien para servir como cobertura contra el clima inflacionario actual. Esto se debe principalmente a alta conexión Se correlaciona con los movimientos del IPC, como se muestra en el gráfico a continuación:

Ternium SA, en particular, se adapta bien dada su posición en el mercado y su estrategia comercial más amplia para operar como una sólida tienda de valor dadas las tendencias económicas actuales. Ternium ha establecido un nicho en los mercados lucrativos y de alto crecimiento en América Latina y Sudamérica. que eso GPS en México, sobre todo inspira confianza, porque creo que el país tiene un gran potencial de crecimiento. El país tiene uno de los sectores manufactureros más dinámicos, por lo que la demanda de acero está en constante aumento.

Además, el uso de acero en las áreas atendidas por Ternium motiva a los inversionistas a estacionar su dinero en Texas, para aprovechar la exposición a estas regiones en desarrollo de alto crecimiento.

Después de la invasión de Ucrania, una grave escasez que afectó a los mercados mundiales fue la escasez de mineral de hierro, un metal en bruto utilizado en la producción de acero. Es comprensible que esto haya llevado a precios más altos del acero, un fenómeno que probablemente estimule el crecimiento de TX.

Estos períodos inflacionarios recuerdan un aumento similar en los precios de las materias primas desde 2003 hasta 2013 en adelante. Una consecuencia obvia de esa década inflacionaria fue una burbuja En las economías latinoamericanas que han visto a millones de personas salir de la pobreza. El clima económico actual tiene sorprendentes similitudes con esta etapa, y un auge similar podría verse en estas economías.

TX es muy adecuado en el contexto actual porque no solo se trata de acero, que es una excelente cobertura contra la inflación, sino que también tiene una exposición increíble a la oportunidad que se avecina en los mercados latinoamericanos.

Rendimiento financiero

Para evaluar el crecimiento inherente de Ternium, no necesitamos mirar más allá de la última publicación de ganancias de la compañía para el primer trimestre de 2022. Durante el trimestre, la compañía generó ingresos totales de $4,21 mil millones, en comparación con la cifra del primer trimestre del año anterior de $3,24 mil millones. Este aumento, que asciende a un impresionante 32%, es una indicación de cómo se está desempeñando la compañía en medio de una mayor incertidumbre económica en el clima inflacionario actual. Este crecimiento de los ingresos se tradujo en una mejora en la cifra de EBITDA de la empresa, que saltó de 1060 millones de dólares en el primer trimestre de 2021 a 1210 millones de dólares en el primer trimestre de 2022.

La posición de liquidez de la empresa sigue siendo sólida, con equivalentes de efectivo que aumentaron de $1280 millones en diciembre de 2021 a $1790 millones en marzo de 2022. En cambio, los préstamos totales de la empresa durante el trimestre se redujeron de $822 millones a $708 millones.

Sin embargo, es importante notar que el crecimiento que vimos en el último trimestre no se ha visto afectado por las condiciones inflacionarias recientes y el aumento significativo en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. Es probable que estas ganancias se reflejen en la publicación de ganancias del segundo trimestre de 2022, ya que los precios netos realizados del acero han estado aumentando en México y América Latina desde la publicación. abril 2022. Es probable que el EBITDA en los próximos trimestres esté en niveles récord para la empresa como resultado de estos aumentos de precios, así como al absorber el crecimiento orgánico del que la empresa se está beneficiando cada vez más con el tiempo.

evaluación

En comparación con las acciones de la competencia en la industria del acero, TX tiene métricas de valoración impresionantes, lo que refuerza la opinión de que está infravalorada.

Estas métricas indican que TX se encuentra entre las acciones más impresionantes en términos de índices de futuros de PE y PE. Como resultado, la acción está infravalorada en comparación con sus pares, tanto en términos de sus ganancias actuales como en términos de sus ganancias futuras según las expectativas de los analistas. De manera similar, en términos de la relación de PFCF, que es más favorable dada la naturaleza de la industria siderúrgica, el inventario se clasifica de manera muy atractiva, con una de las cifras más bajas de la industria siderúrgica:

El margen operativo de la acción del 31,6% la convierte en la segunda más alta de toda la industria siderúrgica, lo que indica aún más el grado en que la acción es una fuente de valor para sus accionistas.

TX está significativamente infravalorado y, al considerar el valor actual de su potencial de crecimiento en el clima inflacionario actual, el crecimiento esperado con la acción es fenomenal.

Riesgos

Un área a destacar es el aumento de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. como una forma de abordar la inflación galopante. Como resultado, el costo de oportunidad de invertir en TX, junto con el costo de cualquier otra acción, aumenta exponencialmente. Para que TX siga siendo una oportunidad de inversión viable, sus rendimientos deben ser superiores a la tasa de rendimiento de inversión de deuda estándar. Esto ejerce más presión sobre la gestión de Ternium para lograr resultados excepcionales.

Además, las perspectivas para los diversos aspectos comerciales de Ternium siguen siendo completamente impermeables a la inflación de baja probabilidad y podrían introducirse en áreas que impacten negativamente en las perspectivas de la empresa. Por ejemplo, una empresa podría experimentar un aumento en el costo que, a pesar del aumento en los ingresos, no necesariamente conducirá a una mayor rentabilidad. Además, aumentar las finanzas puede volverse más costoso, dado que las tasas de interés aumentan en medio de la inflación. Por lo que esto tendrá un impacto directo en la evaluación del valor presente de la empresa.

Conclusión

Ternium es una empresa bien preparada no solo para sobrevivir en el clima inflacionario actual, sino también para prosperar potencialmente en él. Es por eso que creo que una acción es una compra, ya que su posición en el mercado, su rendimiento financiero, así como sus propios factores de valoración, cada punto indica la fuerza con la que es probable que la acción navegue a través de las incertidumbres económicas. Los inversionistas que compran en TX podrían potencialmente ver cómo sus carteras se expanden rápidamente, ya que la economía latinoamericana experimentó un auge masivo la última vez que se observó una inflación similar.