Una tormenta económica golpea a América Latina en el cuarto trimestre

Si bien la mayoría de las principales economías latinoamericanas se desempeñaron mejor de lo esperado en 2022, la agencia de calificación global Standard & Poor’s espera un cambio hacia una tendencia de crecimiento más baja para fines de año y hasta 2023, «a medida que las dinámicas externas más desafiantes debiliten las exportaciones y disminuyan. La confianza afecta el nivel local. Demanda».

Eso es todo evaluación Economista líder en la división de investigación de la agencia de calificación crediticia para la región, Ilya Oliveros-Rosen. «Ahora esperamos que América Latina (las seis economías principales) se expanda un 0,9 % en 2023, en comparación con nuestra suposición anterior de un 1,8 %», escribió Oliveros-Rosen, quien señaló la incertidumbre sobre el rumbo de la economía estadounidense en el primer semestre. El próximo año es una gran preocupación.

Para 2022, Standard & Poor’s revisó su pronóstico de crecimiento del PIB para América Latina al 2,8%, desde el 2,0% anterior. Este resultado fue impulsado principalmente por el crecimiento elástico de la demanda interna y el aumento de las exportaciones, particularmente en alimentos y bienes relacionados con la energía.

Pero para fin de año, el escenario será otro. Para entonces, los efectos de las políticas de ajuste monetario en toda la región habrán comenzado. Además, los bancos centrales de las principales economías de la región no reducirán las tasas de interés de referencia hasta el segundo trimestre de 2023.

E incluso cuando los precios comiencen a caer, será a un ritmo más gradual de lo habitual debido al endurecimiento de los EE. UU.

Además, se espera que la inflación se mantenga elevada durante algún tiempo a medida que los precios más altos de la energía y los alimentos se trasladen a los precios subyacentes, particularmente en los sectores de servicios.

Creemos que la inflación (sobre una base anual) ya alcanzó su punto máximo en Brasil (Q2 2022); Alcanzará su punto máximo en el trimestre actual (tercer trimestre de 2022) en Chile, México y Perú; En Colombia alcanzará su punto más alto en el cuarto trimestre de 2022; Y en Argentina, alcanzará su punto máximo en el primer trimestre de 2023, dice el Sr. Oliveros Rosen.

Si bien los países desarrollados tienen suficiente espacio fiscal para retrasar al máximo el retiro de las medidas de estímulo y hacer un esfuerzo por volver a encarrilar la relación oferta-demanda después de la pandemia, las economías emergentes se han visto obligadas a subir las tasas de interés para contrarrestar el aumento de los precios.

La baja inversión y una posición financiera frágil se han convertido en desafíos estructurales persistentes para América Latina durante la última década, lo que ha resultado en que la región crezca significativamente menos que otros mercados emergentes y el resto del mundo.

Se espera que tanto la demanda interna como las exportaciones caigan por debajo de los niveles de 2022 el próximo año. «Una excepción notable es el carbón térmico colombiano, que está en aumento, posiblemente en parte debido a las preocupaciones sobre la escasez de energía en Europa. Las exportaciones de carbón colombiano a Europa se han duplicado desde el estallido de la crisis entre Rusia y Ucrania», señala el Sr. Oliveros Rosen.

Solo en 2024 América Latina volverá a un crecimiento continuo, con Standard & Poor’s pronosticando una expansión del 2,2 por ciento.